在全球长时刻资金商场立异浪潮中，特别意图收买公司（SPAC）凭仗 先募资、后并购 的共同形式，成为企业快速登陆长时刻资金商场的抢手挑选。
近年来，SPAC 在美、港两地呈现出天壤之别的开展形状趋势：美国商场阅历迸发式增加后逐步回归理性，香港则在 2022 年引进 SPAC 机制后稳步前行。
本文将从上市规矩、商场体现及中概股上市战略三个维度，深化解析港美股 SPAC 的中心差异。
港股 SPAC 设置了较高的准入规范，要求 IPO 最低市值达 10 亿港元，并购标的市值需匹配募资额的 80%。发起人有必要包括一家香港证监会持牌组织，并持有至少 10% 股份，保证专业资质与职责绑定。而美股 SPAC 的纳斯达克和纽交所门槛别离为 5000 万美元和 1 亿美元，对发起人资质仅着重职业经历和资源整合才能。
在资金监管方面，港股要求 100% 募资存入封闭式保管账户，权证摊薄上限 50%，但这也在某些特定的程度上约束了商场流动性。相比之下，美股仅需 90% 资金保管，单位发行包括普通股与权证，对方针公司稀释程度更低，融资灵敏性明显提高。
港股规矩 SPAC 有必要在 24 个月内宣告并购买卖，36 个月内完结，且买卖需经股东大会同意，发起人无表决权。美股则给予 18-24 个月的并购窗口期，大众股东可挑选换回股份，商场化决议方案机制更杰出。
港股将 SPAC 阶段买卖限定为专业出资者，PIPE 融资需满意最低出资份额，严厉维护散户利益。美股则面向一切出资者敞开，PIPE 融资通常在并购后期灵敏组织。
自 2022 年引进 SPAC 机制以来，港股商场已有 5 家 SPAC 完结兼并，其间狮腾控股与找钢网别离于 2024 年和 2025 年成功上市。虽然开展尚处初期，但随着监管环境继续优化，香港 SPAC 商场有望成为企业上市融资的重要新通道。
美股 SPAC 在 2021 年迎来迸发，全年 613 家企业上市，募资规划达 1624 亿美元。但随后受监管收紧和商场饱满影响，2022 年上市数量骤降至 86 家，2023 年进一步下滑至 31 家。2024 年商场有所回暖，57 家企业经过 SPAC 上市，募资总额约 97 亿美元。
港股 SPAC 需满意与传统 IPO 平等的上市规范，并购标的需经过港交所严厉检查。企业应提早整理财务结构，妥善解决前史合规问题。
发起人的专业资质直接影响 SPAC 成功率。企业需挑选具有职业资源和并购经历的持牌组织发起人，并组成投行、律所、审计等专业团队。
港股要求并购标的市值不低于募资额 80%，且需第三方独立估值。企业需提早评估估值匹配度，防止买卖失利危险。
港股 SPAC 阶段仅限专业出资者，企业需在 De-SPAC 阶段经过 PIPE 融资引进大众股东，并提早规划出资者交流战略。
港股 SPAC 有必要在 36 个月内完结并购，否则将面对清算。企业需拟定具体的时刻规划和危险预案。
港美股 SPAC 各具特色：港股以严厉监管保证商场稳健，美股凭仗高灵敏性招引立异企业。关于方案经过 SPAC 上市的中概股企业，深化了解两地规矩差异，充沛凭借专业团队支撑，是掌握长时刻资金商场机会的要害。